基本面分析是以證券的內(nèi)在價值為依據(jù),著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析,以此決定何時投資購買何種證券?;痉治龅募僭O(shè)前提是證券價格由其內(nèi)在價值決定,受政治、經(jīng)濟、心理等諸多因素影響而頻繁變動,很難與價值完全一致,但總是圍繞價值上下波動。
證券基本分析有兩項基本任務(wù),一是評估證券內(nèi)在價值,其作用在于為判斷證券市場價格高低確立一個參照標(biāo)準(zhǔn);二是因素分析,即試圖通過對與證券價格存在邏輯聯(lián)系的各種因素進行分析,探索決定證券價格及其變動的內(nèi)在原因,并在此基礎(chǔ)上對證券價格的走勢進行判斷。
基本面分析的基本要素包括5點,分別是:
(一)經(jīng)濟因素。經(jīng)濟周期、國家財政狀況、金融環(huán)境、國際收支狀況、行業(yè)經(jīng)濟地位的變化、國家匯率的調(diào)整等,都將影響股價波動。經(jīng)濟周期是由經(jīng)濟運行內(nèi)在矛盾引發(fā)的經(jīng)濟波動,是一種不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。股市直接受經(jīng)濟狀況的影響,必然也會呈現(xiàn)一種周期性的波動。經(jīng)濟衰退時,股市行情必然隨之疲軟下跌;經(jīng)濟復(fù)蘇繁榮時,股價也會上升或呈現(xiàn)堅挺的上漲走勢。一般來看,股票市場往往也是經(jīng)濟狀況的晴雨表。
(二)政治因素。國家政策調(diào)整或改變、國際政治風(fēng)波頻發(fā)、在國際舞臺上較為重要的國家政權(quán)轉(zhuǎn)移、國家間發(fā)生戰(zhàn)事、某些國家發(fā)生勞資糾紛甚至罷工風(fēng)潮等都經(jīng)常導(dǎo)致股價波動。
(三)公司自身因素。股票自身價值是決定股價最基本的因素,而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績、資信水平以及連帶而來的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等。
(四)行業(yè)因素。行業(yè)在國民經(jīng)濟中地位的變更、行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿?、新興行業(yè)引來的沖擊等,以及上市公司在行業(yè)中所處的地位、經(jīng)營業(yè)績、經(jīng)營狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變及領(lǐng)導(dǎo)層人事變動等都會影響相關(guān)股票的價格。
(五)市場因素。投資者的動向、公司間的合作或相互持股、信用交易和期貨交易的增減、投機者的套利行為、公司的增資方式和增資額度等均可能對股價形成較大影響。
基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預(yù)測。理性的投資者應(yīng)根據(jù)證券價格與價值的關(guān)系進行投資決策。